东方日升：银价高企下，异质结低银化的先行者与实干家,东方日升 异质结

每一毫克银的节约，都关乎着技术的竞争力与产品的终端价值。

2026年以来，白银价格持续高位运行。行业陷入银价高企的成本焦虑，关于降低银浆成本、开发新型金属化材料的讨论愈发激烈。

早在2023年8月，东方日升（300118.SZ）就发布了低银化技术开发和产业化应用相关白皮书，为行业提供了可落地、可借鉴的标杆方案。

从技术蓝图到量产落地，从材料研发到可靠性验证，公司以实干践行前瞻，成为异质结低银化领域的引领者。

白银短缺，光伏企业纷纷布局低银化

白银价格在高位震荡，截至3月4日伦敦现银维持在86美元左右。另据世界白银协会2月10日报告，1月份银价历史上首次突破每盎司100美元大关，且今年以来累计涨幅达11%。

受地缘政治紧张、全球投资需求强劲影响，2026年全球白银市场将面临约6700万盎司的供应缺口，这也是该市场连续第六年陷入短缺，未来银价仍将维持强势态势。

对于光伏行业而言，白银是电池金属电极的主力基材，且N型电池（含异质结、TOPCon）银浆消耗量显著高于传统P型PERC电池。当前，银浆在光伏电池成本占比已从银价上涨前的30%左右飙升至50%以上，成为光伏行业降本增效的核心瓶颈。

低银化、无银化已从技术选项变为企业生存发展的必然选择。这不仅是成本博弈，更是一场深入材料体系的核心技术创新。企业唯有提前布局、持续深耕，才能抢占行业先机。

异质结全流程低温工艺、对薄硅片的兼容性及特殊电池结构，为低银乃至无银金属化技术应用提供了更友好的平台和更宽的安全窗口，被认为是低银化技术落地的最优载体之一。

在行业陷入银价高企的成本焦虑、纷纷布局低银化技术的当下，东方日升早已先行一步，于三年前发布了《东方日升异质结伏曦产品白皮书之低银含金属化浆料的开发和产业化应用》。

这份白皮书并非简单的技术概念阐述，而是系统梳理了低银化的选型逻辑、技术路径、可靠性验证及组件实证数据，提前铺就异质结低银化之路。

东方日升的实践证明，通过系统化的材料开发、工艺优化和极致验证，可实现“降本与性能双赢”，这也是行业低银化的正确方向。

前瞻布局，构建系统化低银化技术体系

据东方日升2023年白皮书披露，金属化浆料是异质结电池仅次于硅片的第二大成本来源，占比约25%-30%，而白银作为核心原料，不仅储量有限，且价格波动剧烈。

在此背景下，寻找低成本金属替代品，成为光伏产业长期发展的必然选择，正如集成电路从金线发展到铜互连的产业升级逻辑。

东方日升的低银化布局，并非临时应对银价上涨的权宜之计，而是基于材料本质与产业规律的长期选择，核心是通过技术创新，实现异质结产品成本与性能的双重优化。

在行业主流的“电镀”与“低银含浆料”两条路径中，东方日升基于量产可行性、成本可控性及现有产线兼容性，优先推进低银含浆料技术。

据悉，电镀技术虽能实现无银化，但存在量产壁垒高、设备投入大、工艺复杂等问题，目前仅少数企业实现GW级量产，而低银含浆料技术可直接兼容现有异质结产线，无需大规模改造设备，能快速实现成本下降，兼顾实用性与经济性。

技术落地环节，东方日升打破“概念化研发”，聚焦可量产、高可靠，构建完整技术体系：

替代材料选型方面，综合考量电导率、全球储量、市场价格三大核心维度，明确铜、铝、锌、镍等为可行替代方向，为低银化技术落地奠定基础。

可靠性验证方面，通过光、电、热等加速老化测试，验证低银含浆料的优异包覆性，确保低成本金属粒子不析出；针对业界核心担忧的铜扩散问题，通过极限测试证明，在异质结低温工艺及特定结构下，应用安全可靠。

据白皮书展示，采用低银含浆料的组件，在加严数倍的DH（湿热）、TC（热循环）测试后，衰减率表现优异，甚至部分优于纯银浆组件。长达数月的户外实证发电量对比也显示，其发电能力与纯银浆组件无异。

这一切的工作都证明了，低银化可实现“降本不降能、降本不降级”。

实干落地，从技术蓝图到量产标杆

虽然低银化已成为光伏行业共识，多家头部企业也都在积极布局，但整体而言，仍停留在实验室突破或小规模试产阶段。从实验室到稳定量产，多数企业依然面临着材料适配、工艺优化、可靠性确认等重重壁垒。

不同于同行的“实验室层面突破”，东方日升的低银含金属化技术自2023年白皮书发布后，便快速推进产业化落地，至今已实现多年稳定、大批量量产应用，并非宣传或试验阶段。公司不仅解决了低银化技术“能用”的问题，更持续优化“好用、用得好”的课题，形成了从材料供应、生产制造到品质管控的成熟量产体系，与同行形成明显差距。

从核心量产成果看，目前东方日升异质结电池单瓦纯银耗量已降至3.9mg，远超行业主流水平，在全球范围内处于领先地位。按照既定的技术路线图，公司持续推动银含量进一步降低，目标将单瓦银耗量降至3mg以下。

在大幅降低银耗的同时，公司异质结电池平均量产效率已突破26.3%，伏曦异质结系列组件量产平均功率达740Wp，叠加无主栅技术，金属化成本低于行业主流产品，实现“降本、增效、提质”三者兼顾。此外，公司还将异质结技术延伸至商业航天等新兴领域，拓宽应用边界。

展望未来，在银价长期高位、行业成本梯度分化加剧的背景下，东方日升凭借低银化量产技术，成本优势将进一步凸显，推动行业走上从“规模内卷”转向“技术驱动”的可持续发展之路。